Il nome deriverebbe da un monastero costruito dai frati Benedettini, che fuggirono dall'Abbazia della Novalesa a causa dell'invasione Saracena.

L'ultima traccia dei monaci si ha nel secolo XII con la costruzione del campanile in pietra, (secondo l' "opus spicatum", cioè a "lisca di pesce) in stile romanico, oggi riconosciuto come Monumento Nazionale. Nel secolo XIX viene aggiunto l'attributo di "Lanzo" al nome Monastero, per evitare omonimie. In questo territorio vi sono numerose borgate e frazioni: sicuramente la più conosciuta e più estesa è Chiaves. Dal "Parco della Resistenza e della Pace", costruito a ricordo della lotta per la liberazione, si può godere di uno spettacolare panorama sulle valli circostanti. Una caratteristica della frazione sono le "quintane", stretti vicoli che si inoltrano nella parte vecchia dell'abitato. Quella più nota è sicuramente la "Pintura", che collega Chiaves alla borgata Cresto.